Волна
комментариев и отзывов на прошедший в Петербурге саммит «Большой
двадцатки» (G20) уже спала. Комментарии касались тех тем и проблем,
которые были включены в повестку дня. Некоторые же жизненно важные для
мировой финансовой системы темы и проблемы всячески обходились. Уж очень
они остры и неприятны. Поэтому их предпочитают обсуждать в других
местах, в другом составе и по другим поводам. Или вообще замалчивать.
Одна из таких тем – «фонды-стервятники» (Vulture Funds) КТО ТАКИЕ «ФИНАНСОВЫЕ СТЕРВЯТНИКИ»?
Впрочем,
накануне саммита была некоторая надежда, что тема «финансовых
стервятников» все-таки будет обсуждаться в стенах Константиновского
дворца. Напомню, что в июне с.г., когда на берегах Невы проходил
Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), параллельно
проводилась так называемая молодежная «двадцатка» - в порядке подготовки
к саммиту «Большой двадцатки». На международной встрече молодежи был
Президент РФ Владимир Путин,
там всплыл вопрос о разрушительной деятельности «фондов-стервятников».
Путин сам обратил внимание на ту часть обращения молодежных лидеров к
лидерам «двадцатки», в которой говорится о необходимости пресечения
хищнической деятельности «фондов-стервятников»: «Вот
у вас хорошо написано: "Мы призываем лидеров "группы двадцати" обратить
внимание на невозможность параллельной реструктуризации долгов и
деятельности "фондов-стервятников", инвестирующих в близкие к дефолту
долговые бумаги». В. Путин прокомментировал: «Это благородное замечание. Я постараюсь донести его до своих коллег».
Кстати, президент Аргентины Кристина Киршнер (Аргентина входит в «двадцатку») также была настроена поднять вопрос о «финансовых стервятниках», пытающихся сделать ее страну объектом своей мародерской деятельности.
Вероятно, тема Сирии смешала все карты на Питерском форуме «двадцатки» в
сентябре. И, по моим данным, до обсуждения темы «финансовых
стервятников» дело так и не дошло. А жаль. Постараюсь объяснить, кто
такие «финансовые стервятники» и какую угрозу они несут отдельным
странам и всему человечеству. «Финансовые
стервятники» - различные фонды и компании, которые специализируются на
приобретении ценных бумаг, иных финансовых и нефинансовых активов по
минимальным ценам с целью последующей их перепродажи по значительно
более высоким ценам. Прибыль они получают за счет различных незаконных
манипуляций с бумагами и их эмитентами (компаниями и государствами,
которые их выпустили на рынок). Хищническая деятельность «финансовых
стервятников» ведет к разрушению реального сектора экономики, обострению
социальных проблем, подрыву национального суверенитета государств.
Более того, «фонды-стервятники» расшатывают финансовую стабильность,
создают условия для финансовых и экономических кризисов. То есть они
делают прямо противоположное тому, что призвана делать «Большая
двадцатка» - добиваться стабильности и устойчивости международной
финансовой системы. «Финансовые стервятники» безжалостны, их
деятельность заразительна, заставляет других участников рынка в целях
своего выживания брать пример со «стервятников». «Финансовые
стервятники» дерзко ломают любые планы государств и международных
организаций по стабилизации экономики. Даже в официальных документах
Международного валютного фонда сегодня используется термин «финансовые
стервятники», хотя реальных шагов со стороны МВФ по пресечению их
деятельности пока не замечено. «Финансовые
стервятники» превращают экономических субъектов в свои жертвы, иногда
находят уже готовых для мародерства субъектов (т.е. сильно ослабленных).
Бизнес «стервятников» состоит из следующих действий (этапов):
- Доведение выбранной цели до дефолта/банкротства; - Покупка объекта (актива, бумаг) по минимальной цене; - Повышение цены актива и его реализация на максимуме; - Доведение объекта до нового дефолта/банкротства и т.д. до бесконечности.
Успех
«стервятников» в значительной мере обеспечивается за счет поддержки со
стороны государства. Либо финансовой, либо судебной. Финансовая
поддержка – получение фондами и компаниями кредитов для покупок активов,
либо денежных вливаний в объект спекуляций (для того, чтобы поднять
капитализацию бизнеса). А вот в чем заключается судебная поддержка,
будет сказано несколько ниже. О том, как «стервятники» действуют в
отношении компаний, сказано и написано уже немало. Называется это
благообразным термином «merges & acquisitions» («слияния и
поглощения»). На самом деле в 99% случаев речь идет именно о
поглощениях. «Стервятники» используют различные хитроумные схемы,
находящиеся на грани закона (например, налоговые лазейки), либо за его
гранью (например, ведение двойной бухгалтерии). Хитроумные и
нечистоплотные схемы прикрываются еще одним благообразным термином –
«финансовая инженерия». АМЕРИКАНСКИЙ «КАПИТАЛИЗМ СТЕРВЯТНИКОВ» В
реальной жизни «фонды-стервятники» могут называться по-разному:
хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, фонды стратегических инвестиций,
венчурные фонды и т.п. «Фонды-стервятники» чаще всего создаются
инвестиционными банками и находятся в их орбите. Сами инвестиционные
банки (инвестиционные брокеры) часто непосредственно выступают в роли
«стервятников». Особенно много «фондов-стервятников» расплодилось в США,
где, как известно, сосредоточена основная часть инвестиционных банков.
Впрочем, в бизнес «стервятников» была вовлечена большая часть
банковского сектора американской экономики после того, как в самом конце
прошлого века был отменен закона Гласса-Стигола,
который запрещал депозитно-кредитным организациям заниматься
инвестициями на фондовом рынке (а принят он был в самый разгар кризиса в
США в 1933 г.).
Кредитно-ростовщическая деятельность банков стала выглядеть старомодной и
неактуальной. Банки бросились спекулировать бумагами при прямом
попустительстве со стороны Федеральной резервной системы и даже при
поддержке со стороны ФРС (рефинансирование мародерских операций банков).
Типичный
пример «банка-стервятника» - «Леман бразерс». Этот инвестиционный банк
Уолл-стрит рухнул в 2008 году и его банкротство спровоцировало
финансовый кризис в Америке. «Стервятники» выискивают свои жертвы как в
самой Америке, так и по всему миру. В США даже появился термин
«капитализм стервятников». Его пустил в оборот ультраконсервативный
республиканский губернатор Техаса республиканец Рик Пери, критикуя деятельность инвестиционной фирмы «Бейн Кэпитал» («Bain Capital»). Она принадлежит венчурному капиталисту Митту Ромни,
ведущему республиканскому кандидату на выборах президента США в 2012
году. Ромни, матерый инвестиционный брокер, обиженно заявил, что это не
по-американски – критиковать человека за успех и богатство. Мол,
капитализм у нас или нет? Однако Перри парировал: «Я не думаю, что
Америка стремится к тому, чтобы фонды прямых инвестиций рвали на куски
предприятия, а люди теряли свою работу. Я надеюсь, это совсем не то, за
что стоит Республиканская партия». Другой республиканский кандидат в Белый дом Ньют Гингрич заявил, что «Бейн Кэпитал» выискивает «хитроумные способы, как законно грабить бизнесы».
Гингрич назвал это «моделью Уолл-стрит», где «вы можете в основном
отобрать все деньги, кинув работников… Если кто-то приходит, забирает
все деньги из вашей компании, а затем оставляет вас банкротом, в то
время как сам уходит миллионером – это уже не есть традиционный
капитализм». Сегодня уже не секрет, что финансовый кризис в Америке
создали именно «стервятники». Однако до сих пор не один из них не
предстал перед судом. Впрочем, в этом нет ничего удивительного, т.к.
«стервятники» действовали (и до сих пор продолжают действовать) в
сговоре с чиновниками американского правительства. ПОД ПРИЦЕЛОМ «ФИНАНСОВЫХ СТЕРВЯТНИКОВ» - СУВЕРЕННЫЕ ГОСУДАРСТВА Объектом
хищнических устремлений «финансовых стервятников» становятся не только
компании разных стран и отраслей, но также государства. Интерес
«стервятников» к суверенным государствам проистекает из того, что в
последние несколько десятилетий государства стали важнейшими участниками
международных финансовых рынков. Почти исключительно – в качестве
заемщиков, привлекающих денежных средства с помощью размещения долговых
бумаг (облигаций). Государства всегда занимались заимствованиями, на
этом наживались ростовщики. Теперь на государственных заимствованиях
наживаются не только ростовщики, но и «финансовые стервятники». Бизнес
«стервятников» предельно прост: они зарабатывают на дефолтах суверенных
государств. Многие государства оказываются не способными выполнять свои
обязательства по займам и объявляют дефолт. Начинается реструктуризация
суверенного долга, которая предполагает согласие держателей облигаций
(бондов) на списание части долга и изменение схемы погашения оставшейся
части долга. Часть бумаг после объявления дефолта некоторые участники
рынка, которых мы назвали «финансовыми стервятниками», покупают по
бросовым ценам (скажем, 20% от номинала). А затем они начинают «качать
права» и требовать от государства погашения своих обязательств по
предъявляемым «стервятниками» бумагам в полном объеме. Таким образом, схема бизнеса «стервятников» следующая: а) суверенный дефолт; б) реструктуризация долга; в) скупка бумаг суверенного долга по низким ценам; г) требования к государству 100-процентных выплат по бумагам. Первооснователем «фондов-стервятников», специализирующихся на суверенных долгах, считается (упомянутый выше в связи с делом против Аргентины) американский миллиардер из Нью-Йорка Пол Сингер(Зингер):
в 1977 году он создал инвестиционный фонд Elliott Associates, который
сумел обобрать несколько бедных стран. Согласно докладу МВФ и Всемирного
банка, жертвами «финансовых стервятников», работающих с суверенными
долгами, стали как минимум 11 развивающихся государств. В настоящее
время в судах находятся, по крайней мере, 40 исков «фондов-стервятников»
к странам периферии мирового капитализма (ПМК). Многие страны им уже
удалось «додавить» и хорошо на этом заработать. В
1996 году упомянутый выше миллиардер Пол Сингер выкупил за $11 млн.
бумаги суверенного долга Перу номиналом $20 млн. После этого через своих
лоббистов и суды стал давить на Лиму, угрожая обанкротить страну, если
она не вернет долг, включая проценты. Не желая терять репутацию,
правительство Перу в 2000 году заплатило Сингеру требуемые им $20 млн.
долл. основного долга плюс $38 млн. долл. в виде начисленных процентов. С
учетом затрат на ведение судебных дел американский миллиардер на $1
затрат получил примерно $3 чистой прибыли. Хотя и хлопотный, но очень
прибыльный бизнес. Другая
развивающаяся страна – Замбия – стала жертвой американского
инвестиционного фонда Donegal International, зарегистрированного на
Британских Виргинских островах. Эта история имела большой резонанс. Пять
лет назад этот фонд через суд в Лондоне потребовал от правительства
Замбии $55 млн. в счет долга почти 30-летней давности. Между прочим,
изначальным кредитором Замбии был отнюдь не фонд Donegal International, а
правительство Румынии, которое предоставило африканской стране кредит в
1979 году на приобретение сельхозтехники. В 1990-е гг. экономическое
положение африканской страны значительно ухудшилось, а общая сумма долга
вместе с процентами между тем выросла почти до $30 млн. Замбия начала
просить у Румынии реструктуризации долга, сокращения его 10-15 раз (до
$2,0 - 2,5 млн.). И тут на горизонте появился американский фонд, который
предложил румынам $3,3 млн. Бухарест, сильно обедневший к тому времени,
охотно согласился на такое «выгодное» предложение. «Фонд-стервятник»
купил право душить африканскую страну. В
2003 году долг Лусаки американскому фонду с учетом начисленных
процентов вырос до $44 млн. Замбия по соглашению, достигнутому с фондом
десять лет назад, обещала выплатить часть долга - $15 млн. - в течение
ближайших трех лет равными долями на ежемесячной основе. При этом она
соглашалась на начисление штрафов в случае нарушения графика выплат и на
решение спорных вопросов в суде Лондона. Было произведено всего
несколько месячных выплат, после чего Замбия объявила дефолт. Началась
судебная тяжба, которая завершилась решением суда Лондона выплатить
должнику (правительству Замбии) американскому фонду $15,5 млн. Конечно,
полной победы «финансовый стервятник» не доился. Он получил немного
более 1/3 того, что требовал. Однако если сравнивать присвоенную сумму с
издержками, то получается «рентабельность», превышающая 100 процентов
(истец купил бумаги за $3,3 млн.и потратил на ведение судебных дел также
$3,3 млн. ). Между прочим, подобное мародерство особенно очевидно на
фоне ужасающей бедности Замбии. Там средняя продолжительность жизни не
дотягивает до 38 лет, 70% населения находится ниже черты бедности,
средний душевой доход лишь немного превышает $1 в день. Важнейшей
частью бизнеса «фондов-стервятников» являются судебные дела против
суверенных должников. Примечательно, что «стервятники» почти
исключительно опираются на суды США и Великобритания, где они имеют
хорошие позиции и почти всегда получают необходимые решения. В СМИ в
связи с деятельностью «стервятников» в развивающихся странах в оборот
вошло выражение «судебный колониализм». На сегодняшний день наиболее
резонансным делом «финансовых стервятников» является их иск против
правительства Аргентины в американском суде. Но эта история заслуживает
отдельного разговора.
|